19b-4 formu, ABD’de faaliyet gösteren borsa işletmecilerinin (örneğin, NYSE, NASDAQ) bir menkul kıymet veya yatırım aracı (örneğin, bir ETF) ile ilgili bir kural değişikliği önerdiğinde, bu öneriyi ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) resmi olarak sunmak için kullandıkları bir formdur. Bu form, kural değişikliğinin gerekçelerini, amaçlarını ve yasal dayanaklarını açıklar.
19b-4 Formunun ETF’lerle İlgisi
Bir Borsa Yatırım Fonu (ETF) oluşturmak veya listelemek isteyen bir borsa, SEC’e bir 19b-4 formu sunar. Bu süreç, fonun düzenleyici onay alması için gereklidir. ETF’nin piyasaya sürülmesi veya halka açık bir borsada işlem görmesi için aşağıdaki süreç uygulanır:
1. Kural Değişikliği Önerisi:
Borsa, bir ETF’nin işlem görmesine izin vermek için kural değişikliği yapacağını belirtir.
2. 19b-4 Formunun Sunumu:
ETF’yi listelemek için, borsa SEC’e 19b-4 formunu doldurup gönderir. Bu formda, ETF’nin yapısı, amacı, işleyişi ve yasal uygunluğu detaylı olarak açıklanır.
3. SEC İncelemesi:
SEC, formda belirtilen bilgileri değerlendirir.
• Onaylanırsa: ETF işlem görmeye başlayabilir.
• Red Edilirse: ETF, onaylanmadan önce ek düzenlemelere veya değişikliklere ihtiyaç duyar.
4. Halka Açıklama Süreci:
SEC, başvuruyu Federal Kayıt’ta yayımlar ve kamuoyu geri bildirimleri için bir süre tanır.
19b-4 Formunun İçeriği
Bir 19b-4 formunda genellikle şu bilgiler bulunur:
1. ETF’nin Amacı: Fonun yatırım stratejisi ve hedefleri.
2. Kuralların Değişiklik Önerisi: ETF’nin listelenmesi için mevcut borsa kurallarında yapılacak değişiklikler.
3. Regülatif Uygunluk: Önerinin ABD menkul kıymetler yasalarına uygunluğu.
4. Piyasa Etkisi: ETF’nin piyasaya olası etkileri ve yatırımcılar için avantajları.
19b-4 Formu Sürecinin Önemi
• Şeffaflık Sağlar: ETF’lerin onay süreci hakkında kamuoyuna bilgi verir.
• Yatırımcı Koruması: SEC, bu form üzerinden ETF’nin yasalara uygun ve yatırımcılar için güvenli olduğunu değerlendirir.
• Piyasa Güveni: SEC’in onayladığı ETF’ler, yatırımcıların güven duyabileceği ürünler olarak kabul edilir.